肖风:ICO正扮演区块链与金融结合的核心角色

21世纪经济报道 2017-06-11

“目前区块链的发展中,联盟链、私有链在实际应用当中因为技术发展不够完善还不能落地,但是在区块链与金融相结合的过程中,衍生出一个新的核心角色,这个角色就是ICO。”万向控股副董事长肖风在南方财经全媒体集团指导、《21世纪经济报道》主办的“2017科技金融发展论坛”上表示。


ICO根据IPO创造出来,IPO是首次公开发售股票融资,ICO是首次公开发售数字代币融资(Initial Coin Offerings)。


ICO是区块链与生俱来的特性。2009年1月上线的比特币区块链,就是“ICO”的创世之作。不过,2017年的“ICO”有所不同:比特币的ICO采用的是持续发行的“挖矿”机制,而现在的ICO采用的是一次性发行和持续分配机制。


肖风介绍:“IPO和ICO在产权理论上有一个非常大的区别。IPO是基于所有权的证券化,是资本市场体系的核心;ICO则是基于使用权的货币化,是资产市场体系的核心。货币的流动性比股票的流动性要大,在流通方面更为高效。”

ICO有五个主要特点:


第一,ICO一定是基于共有区块链的数字资产。也就是说ICO资产必须登记在共有区块链上,不在区块链上的ICO资产一定是骗局。


第二,ICO是非所有权融资。通过ICO的方式,现在很多开元软件项目、非盈利机构、自治性自治性组织、共享经济模式都可以很快从社会公众那里筹集到资金。ICO为这些机构打开了一扇大门,债权、股权等所有权不再是融资的必需条件,只要有足够好的使用价值,就可以通过货币化融资。


肖风认为,这反过来也说明一点,如果要做ICO,就不应该有股东或权益人,也不可以有权益。有权益和股东、或者以数字代币进行融资的说法都是“耍流氓”。


第三,ICO中发行的代币不直接收法定货币,而是换取比特币或以太币。


第四,发行的代币在项目的运行中有使用价值。如果发行的代币不可以在项目中被使用,基本也是一个骗局。所有用于ICO发行的代币只用于这个项目,当卖掉离场的时候,可以换为比特币,但是这个代币不能变为公用的货币。


最后一点,代币一般来说可以在数字货币交易所交易,能够获得很好的流动性,这是目前投资者非常欢迎它的原因之一。


总结来看,ICO最大的特点即:非股非债,无关所有权,仅和使用权相关,无收益分配权和剩余价值追索权。


据了解,目前ICO正在成为区块链上的主要融资渠道:据统计,2016年区块链方面的风险投资4.96亿美元,而ICO金额也达到2.36亿美元,接近风险投资金额的一半,截至2017年5月15日,今年以来区块链上的风险投资约为1.07亿美元,而ICO已经达到1.25亿美元了。ICO目前的发展速度明显高于区块链方面的风险投资,有可能成为区块链行业的主要融资渠道。


“在今年6月,ICO又进入一个爆炸式增长的阶段,几乎可以寓言,未来在区块链领域,ICO将超过VC成为主要融资方式。”肖风表示,“2017年数字货币总市值超过1000亿美元,在去年同期,这一市值还不足200亿美元。曾经我有一个预计,十年之后,所有的数字货币(包括数字代币等等其他资产)总市值要超过一万亿美元,现在我要将预测修正为5年。”


此外,肖风建议,针对ICO发展应尽快推出中国版的“沙盒机制”,通过“沙盒机制”允许大家在有限监管的环境下做这些实验。目前英国、新加坡、澳大利亚、日本都推行了沙盒监管机制,中国也到了必须有的阶段,否则新领域的试错成本可能非常高。


另外,他还建议,应尽快开展数字资产、数字货币发行交易的理论研究,尽快探索建立一整套围绕“ICO”的专业服务体系。


(编辑:闫沁波)